固收老将常娜娜半年“两连升”！靠“债”撑起的财通资管如何突围

常娜娜的快速晋升背景，是其(qí)固收业务(yèwù)资深从业经历与(yǔ)公司当前(dāngqián)业务重心相契合的体现。在股票基金布局不足、ETF领域空白、基金整体“迷你化”现象较突出的当下，财通资管(zīguǎn)未来如何平衡固定收益与权益类产品的协同发展，提升整体资产管理能力，或将成为其业务转型的关键课题。

6月24日，财通(cáitōng)证券资产管理有限公司(yǒuxiàngōngsī)（以下简称“财通资管”）发布高级管理人员变更公告，宣布(xuānbù)公司总经理助理常娜娜升任副总经理。

实际上，常娜娜今年1月才刚刚履新总经理(zǒngjīnglǐ)助理一职。2025年1月27日，原总经理助理周志远因个人原因离任，由常娜娜接替其职务。此次再次晋升，距离她(tā)上任总经理助理尚不足半年，足见其在(zài)公司内部的发展势头颇为迅速(xùnsù)。

注：以上人物系财(xìcái)通资管常娜娜

公开资料显示，常娜娜是南开大学经济学硕士(shuòshì),曾任渤海证券固定(gùdìng)收益总部投资(tóuzī)经理助理；2013年4月，她加入财通证券，历任(lìrèn)固定收益类产品投资经理、固收私募投资部负责人兼投资经理，长期深耕固定收益类业务。

在常娜娜所擅长的(de)固定收益领域，财通资管已构建起相对稳固的业务(yèwù)基础。近年来(jìnniánlái)，公司固收产品占比持续维持高位，债券型基金规模接近八成，而主动权益和ETF布局明显(míngxiǎn)不足，产品“迷你化(huà)”现象突出。这些结构性特征既体现出发展重心的偏向，也折射出本次管理层调整所传递出的业务优化信号。

债券型基金“一肩挑”，权益(quányì)投资布局偏弱

财通资管系浙江唯一省直属券商——财通证券（601108.SH)的(de)全资子公司，前身为成立于2009年的财通证券资产管理部，2014年11月获(huò)中国证监会批准，同年12月正式成立。在(zài)上海(shànghǎi)、北京、重庆设立分公司，业务范围遍布全国。

在经营业绩方面，财通(cáitōng)资管近年来营业收入和净利润总体保持平稳(píngwěn)增长态势，2024年实现营业收入16.53亿元，同比增长3.12%，虽较(suījiào)2023年6.72%的增速有所放缓，但整体依然维持(wéichí)稳健增长。值得关注的是，其2024年净利润达到5.20亿元，同比增长12.31%，显著高于(gāoyú)2023年1.09%的增幅。

数据来源：Wind、新刊(xīnkān)财经整理

从(cóng)管理规模看，财通资管(zīguǎn)自2016年以来曾经历(jīnglì)快速扩张：2016年9月30日(rì)(rì)管理规模为13.65亿元，至2022年9月30日升至1550.11亿元，实现超过(chāoguò)十倍的增长(zēngzhǎng)，基金数量也从1只增至50只。然而，在经历2022年底的调整后，管理规模一度降至1065.78亿元。此后虽有所恢复，2024年12月31日管理规模回升至1294.28亿元，基金数量达到67只，但截至2025年一季度，公司管理规模再次回落至1056.83亿元，基金数量保持不变(bùbiàn)。与之相对应，其在公募基金行业的排名也由2022年二季度的第(dì)35名滑落至2025年一季度的第54名，竞争力(jìngzhēnglì)有所削弱。

从产品结构来看，截至2025年一季度，财通(cáitōng)资管(zīguǎn)旗下共管理67只基金(jījīn)，合计规模为1056.83亿元(yìyuán)，涵盖股票型(xíng)、混合型、债券型、货币市场型以及FOF基金等多种类型。其中，债券型基金是其核心资产，数量为31只，管理规模高达828.07亿元，占比近八成；混合型基金有27只，规模为104.8亿元；货币市场基金有2只，规模为116.11亿元；FOF基金有6只，合计规模为7.73亿元。然而，股票型基金仅有1只，规模仅为0.11亿元，显示出其在(zài)主动权益投资方面的薄弱(bóruò)布局(bùjú)。此外，在ETF业务持续爆发的大背景下，财通资管尚未(shàngwèi)布局相关产品，错失结构性增长机会，战略(zhànlüè)布局仍显滞后。

在基金业绩方面，财通资管整体表现分化。唯一一只股票型基金——财通资管中证1000指数增强A，自(zì)成立以来收益率为17.31%，但由于规模仅为0.10亿元，远低于5000万元清盘线，面临较大存续压力。混合型基金中，共有17只自成立以来实现正收益，另有(lìngyǒu)4只亏损超过(chāoguò)20%；从(cóng)规模分布(fēnbù)来看，有6只基金规模不足5000万元，14只规模不足2亿元，反映出多数产品仍(réng)处于(chǔyú)“迷你基”状态。

相比之下，债券型基金整体表现稳健，31只产品自成立以来全部录得(lùdé)正收益，规模(guīmó)结构亦相对均衡，仅有“财通资管双福(shuāngfú)9个月(yuè)持有A”一只(yīzhī)产品规模低于(dīyú)5000万元。两只货币基金财通资管鑫管家A和财通资管现金聚财虽均实现稳定正收益，但年化(niánhuà)回报(huíbào)分别为2.42%和1.32%，年化收益较低。FOF基金中，仅有“财通资管康恒平衡养老目标三年持有A”（-2.44%）和“财通资管博宏积极6个月持有A”（-4.51%）录得负收益，但相关产品整体规模较小，其中3只基金规模低于5000万元，影响有限。

综上所述，常娜娜的快速晋升背景，是其固收业务资深从业(cóngyè)经历与(yǔ)公司当前业务重心相契合的体现。在股票基金(jījīn)布局不足、ETF领域空白、基金整体“迷你化”现象较突出的当下，财通资管未来如何平衡(pínghéng)固定收益与权益类产品的协同发展，提升整体资产管理能力，或将成为其业务转型的关键(guānjiàn)课题。